Що таке індекс Доу-Джонса?
Уже котрий рік світ стрясає фінансова криза. Диктори новин дзижчать то тривожно, то заспокійливо: «Індекс Доу-Джонса знову впав!», «Сьогодні торгівля на Нью-Йоркській біржі завершилася довгоочікуваним підйомом індексу Доу-Джонса».
Що це за індекс Доу-Джонса такий, сотрясающий підвалини? І що за вічний революціонер цей Доу-Джонс? А може бути, це взагалі дві різні людини, Доу і Джонс?
Пам'ятається, в школі фізику нам викладав Микола Петрович Юрченко. Викладав грунтовно і неформально. Серед іншого він попереджав майбутніх абітурієнтів, що на приймальному іспиті з фізики можуть «зрізати» і на зовсім вже дурному питанні. Запитати, наприклад: «Бойль-Маріотт - це французький вчений або англійську?» І тут же мимохідь пояснював, що Бойль - англійський фізик, а Маріотт - французький, тобто, Бойль і Маріотт - дві різні людини. А ось Гей-Люссак - одна людина, французький фізик з подвійним прізвищем. Ніби як Соловйов-Сєдой.
Отже, внесемо ясність. Індекс Доу-Джонса, головний і найстаріший індекс біржової активності, названий іменами двох людей: Чарльза Доу (Charles Henry Dow) (1851-1902) і Едварда Джонса (Edward Davis Jones) (1856-1920).
Чарльз Доу назавжди запам'ятав своє ім'я в тому розділі фінансової науки, яке прийнято називати нині технічним аналізом цінних паперів. Однак на початку свого життя його відносини з фінансами були такі ж, як у більшості людей: їх завжди не вистачало. Адже народився Ч. Доу не в родині фінансових олігархів, а на фермі в штаті Коннектикут. У важку роботу хлопчині довелося включитися дуже рано. Коли йому було шість років, помер батько, і родині довелося натурально боротися за виживання. Тому середню школу Ч. Доу так і не закінчив.
Але тупуватим сільським дурником він не був і до 18 років вже працював кореспондентом відомої газети. Однією з тем, які цікавили юного журналіста, були новини бізнесу. Блискучі аналітичні статті Ч. Доу дуже скоро зробили його ім'я популярним і серед читачів, і серед ділових людей. У 1882 році він переїхав до Нью-Йорк і через рік заснував тут разом з партнерами, Едвардом Джонсом і Бергстресор Чарльз (Charles Bergstresser), перше видання, присвячене аналізу ділового життя Америки. Невелика, в дві сторінки, щоденна газета придбала популярність, і в 1889 році на її основі почалося видання газети «Wall Street Journal». Сьогодні газета ця благополучно розміняла друге століття свого існування. Вона - визнаний лідер американської і світової фінансової періодики.
А для свого часу це було просто революційне видання. До тих пір ніхто не публікував щоденних біржових звітів. Інформація про фінансовий стан компаній також публікувалася надзвичайно рідко. Причина була очевидною: керівники не без підстав побоювалися, що публікація, яка розкриває вартість активів компанії, може призвести до її недружньому поглинанню більш великими корпораціями. Закон, який зобов'язував фірми, що випускають цінні папери, публікувати щоквартальні та річні звіти, був прийнятий в США досить пізно, тільки в 1934 році. Правила гри на біржі змінилася не законодавці, а журналіст Чарльз Доу і статистик Едвард Джонс.
Звичайною публіці їх газета могла б здатися смертельно нудною. Ні тобі забавних оповідань з життя знаменитостей, ні пікантних пліток! Основну частину кожного номера займали таблиці біржових курсів, строчки цифр і нічого більше. Статті присвячувалися фінансовому стану компаній, що котируються на біржі цінних паперів. Теж читання неоковирне! Але газета «Wall Street Journal» призначалася зовсім для іншого читача, який «ковтав» її від першої і до останньої сторінки, оскільки від цього залежав його фінансовий успіх. Або неуспіх.
Точно так же начальник генерального штабу з величезним інтересом читає розвідувальні зведення про стан ворожої армії - теж, як правило, нудні таблиці. Розповіді ж про конкретні перестрілках і пригоди розвідників його мало цікавлять. Перестрілка або гонитва - найцікавіші місця у пригодницьких романах. Але вони зазвичай знаменують провал розвідувальної групи.
Газета Ч. Доу зробила відкритою для всіх дуже важливу інформацію, якої до того часу володіли деякі. Тим самим зрівнювалися великі і дрібні гравці на біржі. Кожен ставав сам собі фельдмаршалом.
Видання газети поставило Ч. Доу і Е. Джонса перед необхідністю ввести деякий глобальний показник активності Нью-Йоркської фондової біржі. Для цього вони обрали десять найбільших компаній, чиї акції котирувалися в той час на біржі, і стали щодня визначати середню вартість цінних паперів цих компаній. Це і був перший індекс Доу-Джонса. Природно, що зростання цього індексу був пов'язаний із зростанням вартості індексованих компаній (а значить, в деякому розумінні, всієї американської економіки), а падіння фіксувало падіння ділової активності та зменшення капіталів головних гравців тодішнього бізнесу. Цікаво, що серед десяти найбільших компаній, вибраних Ч. Доу і Е. Джонсом для розрахунку свого індексу, дев'ять були залізничними. 1880-ті роки - час бурхливого будівництва американських залізниць.
Нинішній індекс Доу-Джонса (він називається Dow Jones Industrial Average, або скорочено DJIA), В принципі, розраховується так само. Природно, що серед діагностуємих сьогодні найбільших фірм США немає залізничних компаній, зате є Microsoft, Coca-Cola і McDonald's. Обчислюється також індекс NASDAQ, характеризує активність позабіржових угод купівлі-продажу цінних паперів.
В інших країнах індекс біржової активності розраховується аналогічно, як середня вартість капіталів найбільших національних фірм. Але в кожній країні цей індекс називається по-своєму. Про активність токійської біржі свідчить індекс NIKKEI, а ділову активність економіки Німеччини характеризує індекс DAX.
