Чи є Пайові Інвестиційні Фонди «фінансовими пірамідами»?

Фінансова піраміда - Ситуація, що виникає в тих випадках, коли поточна прибутковість проекту виявляється нижче ставки залучення інвестицій, і тоді частина виплат за вкладами інвесторів проводиться не з виручки (прибутку) проекту, а з коштів нових інвесторів.

Перша фінансова піраміда була придумана в Америці в 1919 році якимось Чарльзом Понті, який створив компанію під назвою «Збереження і безпека бізнесу». Кошти інвесторів залучалися під дуже високий відсоток, але гроші нікуди не інвестувалися, а відсотки сплачувалися за рахунок нових вкладників. Через рік афера відкрилася і Понті посадили.

Два найвідоміших російських прикладу: МММ і ГКО. У першому випадку громадяни несли гроші в розрахунку на нескінченне зростання своїх інвестицій. У другому випадку держава свідомо займало гроші з метою фінансувати виплати за раніше виданими аналогічним зобов'язаннями. В результаті держава була змушена безперервно нарощувати ставку запозичень, а коли виплати стали неможливими, - оголосити дефолт.

Отже, чи коректно порівнювати Пайові фонди та фінансові піраміди? Подивимося ...

Юридичний статус.

Сучасні піраміди, як правило, маскуються під вивісками некомерційних партнерств (яким законом заборонена комерційна діяльність), асоціацій, кооперативів або товариств. При цьому компанії, види діяльності яких встановлені законом (банк, страхова, керуюча компанія, пенсійний фонд) не можуть в принципі бути «пірамідальні» за своєю суттю.

Інвестування коштів.

Гроші вкладників пайових інвестиційних фондів знаходяться в управлінні у відповідній компанії і вкладаються в жорстко регламентовані інвестиційною декларацією інструменти - державні та муніципальні цінні папери, акції та облігації російських та іноземних компаній, паї відкритих та інтервальних фондів.

Гроші вкладників «пірамід» не інвестуються в акції та цінні папери, а йдуть на виплати відсотків попереднім вкладникам, тобто за паперами цих «фінансових структур» фактично було повітря, а не реальне наповнення, тому виплата високих відсотків дуже швидко закінчується.

Звітність перед вкладниками.

МММ і їй подібні організації не мали жодних форм звітності перед своїми вкладниками, вони були абсолютно закриті і ніяким чином не інформували про свою діяльність тих, хто довірив їм гроші.

Інвестори ж пайових фондів завжди можуть перевірити стан свого внеску: Керуюча Компанія надсилає вкладникові виписки про здійснені операції при покупці і погашенні паїв, щодня публікує інформацію про вартість чистих активів і вартості одного паю в Інтернеті. Якщо немає доступу в Інтернет, будь-яку фінансову інформацію про діяльність компанії можна отримати в її офісі або у Агентів з продажу паїв даного фонду.

Гарантована прибутковість.

«Будівельники» фінансових пірамід обіцяли і обіцяють золоті гори, завбільшки з досить відомі єгипетські споруди, при цьому гарантуючи прибутковість 30, 40, а то і всі 70% річних, що абсолютно не реально в сучасних ринкових умовах. Повторюся - нереально гарантувати прибутковість 40% річних, а іпотечні кредити не можуть видаватися під 2% річних.

Керуюча Компанія не має права гарантувати якусь певну прибутковість тому, що вартість активів фонду визначається ринковою кон'юнктурою. Проте Компанія гарантує збереження активів з точки зору контролю держави та відсутності шахрайства. Цінні папери та інше майно, що становить фонд, зберігаються і жорстко контролюються спеціалізованим депозитарієм. Права інвесторів захищає незалежний реєстратор, провідний реєстр власників інвестиційних паїв. Кожен фонд не рідше одного разу на рік проходить аудиторську перевірку, здійснювану незалежним аудитором. Дії всіх учасників ринку колективних інвестицій жорстко регламентовані і контролюються Федеральною службою з фінансових ринків.

І ще одне коротке, але важливе спостереження - за 10 років роботи індустрії пайових фондів не було жодного випадку шахрайства, а криза 1998 року пережили, на відміну від банків, всі керуючі компанії. Однак, дуже сумно, що ці факти мало хто знає ...